Структура финансового рынка

Анализ функционирования финансовых рынков предполагает структура финансового рынка его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков. В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегмен­тов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков. Дадим краткую характеристику приведенных на схеме рынков. Классификация финансовых рынков Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. В качестве субъектов участников валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры импортеры, финансовые инвестицион­ные учреждения, правительственные организации. Объект валютного рынка на кого направлены действия субъек­та — любое финансовое требование, обозначенное в валютных цен­ностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъек­тами салютного рынка структура финансового рынка деньги, находящиеся в обращении. Структура финансового рынка валютного рынка структура финансового рынка следующие виды опера­ций: передача структура финансового рынка способности, хеджирование страхование открытых валютных позицийспекуляция выгода от ожидания изме­нений валютных курсов или процентных ставокарбитраж процент­ных ставок получение выгоды от принятия депозитов их переразмещение на согласованные периоды по более высокой ставке. Передача покупательной способности осуществляется в виде сле­дующих типовых сделок: - кассовые спот — подразумевается немедленная поставка валюты, чаще всего в течение двух рабочих дней после заключения сделки; - срочные форвард — подразумевается поставка валюты через четко определенный промежуток времени; - свопы — предполагается одновременное осуществление опера­ций покупки и продажи с разными сроками исполнения. При проведении операций с объектами валютного рынка валютных операций субъекты действуют не только с точки зрения экономиче­ской целесообразности, но и в определенном поле организационных, экономических и правовых ограничений. Такую совокупность взаимо­отношений можно назвать системой валютно-финансовых отношений. Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей структура финансового рынка как с целью накопления и пополнения зо­лотого запаса страны, так и для организации бизнеса или про­мышленного потребления. В основе наиболее общего деления финансовых рынков на рынки денежных средств и рынки структура финансового рынка лежит срок обращения соот­ветствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента со­ставляет менее года, то это инструмент денежного рынка. Долгосроч­ные инструменты свыше пяти лет относятся к рынку капитала. Строго говоря, имеется «пограничная область» от одного года до пяти лет, когда говорят о среднесрочных инструментах и рынках. В общем случае они также относятся структура финансового рынка рынку капитала. В России раз­деление на кратко- и долгосрочные финансовые инструменты не­сколько иное. К последним часто относят инструменты с периодом обращения более полугода. Таким образом, граница между краткосрочными и долгосрочными финансовыми инструментами, равно как и граница между денежны­ми рынками и рынком капитала, не всегда может быть четко структура финансового рынка. Вместе с тем такое деление имеет глубокий экономический смысл. Инструменты денежного рынка служат в первую структура финансового рынка для обеспечения структура финансового рынка средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения инвестирования. Примерами инструментов денежного рынка являются казначей­ские векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты банков. К инструментам рынка капитала, например, относятся долгосрочные облигации, акции, долгосрочные ссуды. Следует иметь в виду, что наличные и безналичные деньги как таковые обращаются на денежном рынке только в том случае, если они являются товаром сами, а не обслуживают товарный оборот, как это имеет место на рынках товаров и услуг. Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудно­го капитала и структура финансового рынка долевых ценных бумаг. Такое деление выража­ет структура финансового рынка отношений между покупателями товаров финансовых инструментовпродаваемых на этом рынке, и эмитентами финансо­вых инструментов. Если в качестве финансового инструмента высту­пают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отно­шений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения. Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, под­тверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на структура финансового рынка в управлении этой организа­цией. Вопросы владения собственностью определяются законода­тельными актами, а также учредительными документами организа­ции общества. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансо­вые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратно­сти и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банков­ских ссуд и рынок долговых ценных бумаг также долгосрочных. В деятельности экономических субъектов для обеспечения их те­кущей ликвидности важную роль играет рынок денежных средств, структура финансового рынка также денежным рынком имеющий, в свою очередь, несколько сегментов рис. Основные сегменты рынка денежных средств Прежде всего следует упомянуть о дисконтном рынке как обоб­щающей характеристике рынка, структура финансового рынка котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регу­лировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки. Структура финансового рынка сегментом денежного рынка является рынок межбанков­ских кредитов МБКна котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме про­дажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом величины обязатель­ных резервов и в форме сделок «РЕПО». Сделка «РЕПО» представляет собой продажу ценных бумаг с ус­ловием обратного выкупа. Для проведения подобных сделок необхо­димыми предпосылками являются наличие развитого рынка государ­ственных ценных бумаг и развитой системы бездокументарного обо­рота ценных бумаг, т. При осуществлении сделки «РЕПО» сторона, продающая ценные бумаги, получает де­нежные средства, которые могут быть использованы ею для различ­ных целей: восполнения недостатка ликвидных средств, проведения активных операций на других сегментах финансового рынка напри­мер, валютномпроцентного арбитража взятие кредита на один срок и предоставление его на иной срок под больший процент. При истечении срока соглашения должен быть осуществлен обратный выкуп ценных бумаг по цене, превышающей структура финансового рынка их продажи. Раз­ница структура финансового рынка цен представляет процентный платеж за пользование де­нежными средствами. Выкуп должен быть осуществлен на фиксиро­ванную дату или в течение некоторого периода. Рынок структура финансового рынка представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми ин­струментами, номинированными в евровалютах. Евровалюта — общее понятие для обозначения валют, которые имеют хождение вне стра­ны-эмитента, т. В первую очередь к этим валютам относят доллар США, Евро, фунт стерлин­гов и некоторые другие общепризнанные валюты. Примером инструментов, обращающихся на рынках евровалют, являются синдицированные кредиты сроком структура финансового рынка 3 до 6 месяцев, структура финансового рынка синдикатами банков из разных стран в одной из евро­валют. Часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте, например еврооблигации, относится большей частью к рынкам капи­талов. В развитых странах существует также рынок депозитных структура финансового рынка. Депозитные сертификаты представляют собой свидетельст­ва о крупных срочных вкладах в банках и являются ценной структура финансового рынка. Поскольку срок обращения депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги можно рассматривать как бумаги денежного рынка. На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощают­ся как собственно ценные бумаги, так их заменители сертифика­ты, купоны и т. Участников рынка ценных бумаг можно структура финансового рынка на три группы: эмитенты — лица, выпускающие ценные бумаги с целью при­влечения необходимых им денежных средств; инвесторы — лица, покупающие ценные бумаги с целью получе­ния дохода, имущественных и неимущественных прав; посредники — лица, оказывающие услуги эмитентам инвесто­рам по достижению ими поставленных целен. В зависимости от сроков совершения операции с ценными бума­гами рынок ценных бумаг подразделяется на спотовый и срочный. На спотовом рынке обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время сделки. На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами. Форвардный рынок — это рынок, на котором стороны договарива­ются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем. Фьючерсный рынок — это рынок, на котором производится тор­говля контрактами на поставку в определенный срок в будущем цен­ных бумаг или других финансовых инструментов, реально продавае­мых на финансовом рынке. Опционный рынок — это рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи определен­ных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия. Заранее установленная цена называ­ется ценой исполнения опциона. Рынок свопов — это рынок прямых обменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами. Он гарантирует им взаим­ный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент или несколько моментов в будущем. В отличие от фор­вардной сделки своп обычно подразумевает перевод только чистой разницы между суммами по каждому обязательству. Кроме того, в отличие от форвардного контракта конкретные параметры взаимных обязательств по свопам, как правило, не уточняются и могут изме­няться в зависимости от уровня процентной ставки, обменного курса или других величин. В зависимости структура финансового рынка форм организации совершения сделок с ценны­ми бумагами рынок ценных структура финансового рынка подразделяется на биржевой и внебиржевой. Структура финансового рынка рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах для органи­зованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Эти институты называются фондовыми биржами. Торговлю на бир­же осуществляют только члены биржи, причем торговля может осу­ществляться только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, т. Самая крупная фондовая биржа находится в Структура финансового рынка. Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчи­няется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми уча­стниками сделок. Объемы операций, совершаемых во внебиржевой торговле, зачастую превышают объемы операций на фондовом рын­ке. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют «создателями, де­лателями рынка» market makers. Процесс вывода вновь выпускаемых ценных бумаг на рынок назы­вается первичным размещением; соответственно структура финансового рынка происходит на первичных финансовых рынках. Обязательные участники этого рын­ка — эмитенты ценных бумаг инвесторы. Назначение первичных рынков состоит в привлечении дополнительных финансовых ресурсов, необходимых структура финансового рынка инвестиций в производство и для других целей. Вторичные финансовые рынки напоминают рынки подержанных автомобилей: они позволяют получать деньги при продаже «бывших в употреблении» т. Вторичные рынки ценных бумаг предназначены для пе­рераспределения уже имеющихся ресурсов в соответствии с потреб­ностями и возможностями участников рынка. Благодаря существова­нию вторичных финансовых рынков увеличиваются объемы покупок инвесторами ценных бумаг на первичных рынках. В рассмотренной структура финансового рынка классификации финансовых рынков отсут­ствуют рынок страховых полисов и пенсионных счетов, а также ипо­течные рынки. Это особые рынки со своими финансовыми инстру­ментами институтами — сберегательными учреждениями, действую­щими на договорной основе. Их значимость неуклонно повышается; в частности, в США по объему совокупных финансовых активов они более чем в полтора раза превышают совокупные активы коммерче­ских банков, сберегательных институтов и кредитных союзов. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых ин­струментов со сроками погашения, которые наиболее близко совпа­дают с их долгосрочными обязательствами. Необходимость выделения ипотечных рынков в составе рынка ка­питала связана с рядом обстоятельств. Во-первых, ипотечные креди­ты всегда обеспечиваются реальным залогом в виде земельных уча­стков или зданий. Если заемщик не выполняет своих структура финансового рынка обя­зательств, то имущественные права на залог переходят к кредитору. Во-вторых, ипотечные кредиты не имеют стандартных параметров различные номиналы, сроки погашения и т. Об этом свидетельствует тот факт, что объем вторичного рынка ипотек значительно уступает объемам структура финансового рынка рынка ценных бумаг, размещенных на рынках долгосрочных капиталов. В-третьих, ипотечные рынки в отличие от других рынков долгосрочных капиталов в развитых странах строго регулируются действиями специальных государственных органов, что объясняется необходимостью.



COPYRIGHT © 2010-2016 kpn3.ru